涂塑钢管生产厂家市场经历5月的调整后有望迎来反弹
2020-5-14 14:49:43 点击：
近两日钢价又进入到波澜不惊的震荡调整中。一方面，宏观氛围继续向好，原料端价格持续上扬，沙钢废钢采购价再涨80元/吨，成本支撑走强。另一方面，钢厂产量续增，自上周降库放缓之后，涂塑钢管生产厂家市场对高库存压力保持谨慎，观望情绪较浓。
近期螺纹钢、铁矿主力合约与现货贴水均再度出现扩大，同时，根据前文所述，目前螺纹钢短期需求尚可，但市场对于中期的需求预期则相对悲观；铁矿石也存在基本面偏强，中远期预计较差的现象，因此从预期差的角度，可考虑螺纹、铁矿跨期正套。在结合历史数据，建议在120-130附近介入螺纹10-1正套；价差在25附近介入矿石9-1正套。
海外疫情冲击导致卷板需求减弱和出口回流，而螺纹钢则处于逆周期调节受益品种；而进入二季度之后，外需的冲击将由之前的预期层面进入实际层面，所以做空卷螺价差的中期逻辑依然存在，故建议当价差回升至-120左右时可尝试逢高介入。
需求方面，4月份建材需求整尚可，但5月持续性存疑。一是，地产投资目前为修复性反弹，政策层面仍强调房住不炒，中期下行压力仍较大。二是，基建投资面临融资约束，可能并不足以对冲地产投资的下滑。而海外疫情的冲击则会从直接和间接出口两个层面影响板材需求。而近期库存降幅的放缓则从侧面验证了行业供需格局开始边际走弱。总的来说，我们认为5月份钢材市场或继续延续弱势，不过若后期一旦库存降至合理水平，且欧美复工以及国内逆周期调节政策效果逐步显现，则涂塑钢管生产厂家市场经历5月的调整后有望迎来反弹。后期需特别关注海外金融市场情绪是否出现好转以及国内两会是否有超预期刺激政策出台。
近期螺纹钢、铁矿主力合约与现货贴水均再度出现扩大，同时，根据前文所述，目前螺纹钢短期需求尚可，但市场对于中期的需求预期则相对悲观；铁矿石也存在基本面偏强，中远期预计较差的现象，因此从预期差的角度，可考虑螺纹、铁矿跨期正套。在结合历史数据，建议在120-130附近介入螺纹10-1正套；价差在25附近介入矿石9-1正套。
海外疫情冲击导致卷板需求减弱和出口回流，而螺纹钢则处于逆周期调节受益品种；而进入二季度之后，外需的冲击将由之前的预期层面进入实际层面，所以做空卷螺价差的中期逻辑依然存在，故建议当价差回升至-120左右时可尝试逢高介入。
需求方面，4月份建材需求整尚可，但5月持续性存疑。一是，地产投资目前为修复性反弹，政策层面仍强调房住不炒，中期下行压力仍较大。二是，基建投资面临融资约束，可能并不足以对冲地产投资的下滑。而海外疫情的冲击则会从直接和间接出口两个层面影响板材需求。而近期库存降幅的放缓则从侧面验证了行业供需格局开始边际走弱。总的来说，我们认为5月份钢材市场或继续延续弱势，不过若后期一旦库存降至合理水平，且欧美复工以及国内逆周期调节政策效果逐步显现，则涂塑钢管生产厂家市场经历5月的调整后有望迎来反弹。后期需特别关注海外金融市场情绪是否出现好转以及国内两会是否有超预期刺激政策出台。
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